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近日，根據(jù)北交所公開發(fā)行并上市信息，浙江海圣醫(yī)療器械股份有限公司（海圣醫(yī)療）北交所IPO已獲受理。

公司創(chuàng)立于2000年，是國(guó)內(nèi)麻醉監(jiān)護(hù)耗材老牌廠家。公司實(shí)際控制是黃海生、吳曉曄夫婦，兩人曾多年從事醫(yī)生、教師的職務(wù)，如今IPO獲受理，25年的創(chuàng)業(yè)即將迎來高光時(shí)刻。

01

國(guó)內(nèi)麻醉監(jiān)護(hù)耗材龍頭

美敦力供應(yīng)商

據(jù)介紹，海圣醫(yī)療主營(yíng)業(yè)務(wù)涵蓋麻醉、監(jiān)護(hù)、手術(shù)及護(hù)理醫(yī)療器械三大類產(chǎn)品，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于麻醉科、ICU病房、急診科等科室的終端臨床需求。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2022年—2024年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為2.68億元、3.06億元、3.04億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別為7011.04萬(wàn)元、7803.67萬(wàn)元、7091.75萬(wàn)元。

公司實(shí)控人黃海生、吳曉曄是一對(duì)夫妻，合計(jì)控制公司54.92%的股份。

黃海生，男，1962年4月出生，曾在南京軍區(qū)總醫(yī)院、解放軍101醫(yī)院任軍醫(yī)，于紹興市人民醫(yī)院、紹興第二醫(yī)院任主治醫(yī)師；現(xiàn)任公司董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理、浙江海圣控股有限公司執(zhí)行董事。

董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理黃海生

吳曉曄，女，1962年11 月出生，曾于無錫市輕工職業(yè)中學(xué)、無錫市山明中學(xué)任教師；于紹興市人民醫(yī)院任藥劑師；現(xiàn)任智循醫(yī)療監(jiān)事、勵(lì)新投資執(zhí)行事務(wù)合伙人、公司行政部職員。

經(jīng)過二十余年發(fā)展，海圣醫(yī)療已成為國(guó)內(nèi)麻醉醫(yī)用耗材行業(yè)頭部企業(yè)。已搭建起麻醉類、監(jiān)護(hù)類、手術(shù)及護(hù)理 類三大類、共八個(gè)系列的麻醉及監(jiān)護(hù)產(chǎn)品矩陣。

主要產(chǎn)品已廣泛應(yīng)用于全國(guó)上千家三級(jí)醫(yī)院及數(shù)千家醫(yī)療機(jī)構(gòu)，其中，三甲醫(yī)院已超600余家。

據(jù)招股書介紹，近年來公司積極拓展境外業(yè)務(wù)，在境外市場(chǎng)主要以O(shè)EM方式生產(chǎn)銷售。代表性境外客戶包括MEDTRONIC/COVIDIEN（美敦力/柯惠醫(yī)療公司）等在內(nèi)的國(guó)際知名醫(yī)療器械企業(yè)。2024 年公司境外市場(chǎng)銷售3,951.10萬(wàn)元，占當(dāng)年度主營(yíng)業(yè)務(wù)收入13.02%。拓展海外市場(chǎng)為公司未來重要的發(fā)展戰(zhàn)略方向之一。

02

主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手

與行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力

根據(jù)《中國(guó)醫(yī)療 器械藍(lán)皮書》等機(jī)構(gòu)報(bào)告統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2024年我國(guó)低值醫(yī)用耗材市場(chǎng)規(guī)模已達(dá)到1,852億元，同比增 長(zhǎng)19.49%，相比2015年度的373億元，復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)19.49%。

據(jù)公司招股書顯示，目前海圣醫(yī)療在行業(yè)內(nèi)主要國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是愛德華、ICU 醫(yī)療、泰利福醫(yī)療。主要國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手為維力醫(yī)療、河南駝人、益心達(dá)、蘇嘉醫(yī)療、坦帕醫(yī)療。

目前，麻醉醫(yī)療器械領(lǐng)域同行業(yè)上市公司中，與海圣醫(yī)療細(xì)分產(chǎn)品領(lǐng)域和結(jié)構(gòu)相同的可比公司較少。其中維力醫(yī)療、三鑫醫(yī)療、健帆生物、天益醫(yī)療與海圣醫(yī)療主要產(chǎn)品及業(yè)務(wù)相近或相似，經(jīng)營(yíng)情況對(duì)比如下：

在衡量核心競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)及指標(biāo)方面，公司與同行業(yè)可比公司對(duì)比情況如下：

海圣醫(yī)療在自主技術(shù)儲(chǔ)備方面，已形成包括有創(chuàng)血壓傳感器封裝、生物電信號(hào)獲取、導(dǎo)管粘接定量控制、一次性使用雙腔喉罩制造、濕化過濾器保溫保濕、 抗折彎麻醉導(dǎo)管制造、輸注泵有效的排氣結(jié)構(gòu)制造等在內(nèi)，面向各系列及各品類主要產(chǎn)品的14項(xiàng)核心技術(shù)，為公司產(chǎn)品矩陣構(gòu)筑了較強(qiáng)的技術(shù)護(hù)城河。其中，以有創(chuàng)血壓傳感器封裝、生物電信號(hào) 獲取、導(dǎo)管粘接定量控制等為代表的公司核心技術(shù)引領(lǐng)行業(yè)技術(shù)進(jìn)步。

03

國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)受集采影響較小

出海前景利好

據(jù)海圣醫(yī)療招股書顯示，目前耗材領(lǐng)域“兩票制”政策主要針對(duì)高值醫(yī)療器械，而公司產(chǎn)品主要涉及低值醫(yī)療器械，對(duì)公司經(jīng)營(yíng)發(fā)展的影響較小。

此外，目前我國(guó)陸續(xù)實(shí)施的集采，涉及產(chǎn)品主要為骨科耗材、介入球囊、心臟起搏器、人工晶體、人工關(guān)節(jié)等高值醫(yī)用耗材，以及注射器、輸液器等低值醫(yī)用耗材，涉及海圣醫(yī)療的產(chǎn)品種類和數(shù)量較少，對(duì)應(yīng)的收入規(guī)模及占比較小，對(duì)公司的影響較為有限。

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展、人口老齡化問題不斷凸顯、醫(yī)療健康保障支出日益增加等多方面因 素的疊加影響，低值醫(yī)用耗材在終端醫(yī)療機(jī)構(gòu)廣泛應(yīng)用于各個(gè)臨床科室，市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)將持續(xù)保持高速增長(zhǎng)。

此外，在境外業(yè)務(wù)發(fā)展方面，我國(guó)低值耗材企業(yè)的增長(zhǎng)率顯著高于高值耗材。據(jù)藥械江湖數(shù)據(jù)，國(guó)內(nèi)6家頭部低值耗材上市公司（英科醫(yī)療、振德醫(yī)療、穩(wěn)健醫(yī)療、奧美醫(yī)療、藍(lán)帆醫(yī)療、中紅醫(yī)療）與6家頭部高值耗材上市公司（威高股份，南微醫(yī)學(xué)，昊海生科，健帆生物，樂普醫(yī)療，微創(chuàng)醫(yī)療），境外與境內(nèi)收入2024年增長(zhǎng)率對(duì)比圖如上。可以看出，低值耗材的境外業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率，普遍高于高值耗材。

這表明，國(guó)內(nèi)低值耗材在拓展海外業(yè)務(wù)方面，潛力巨大。行業(yè)內(nèi)公司也在海外積極拓產(chǎn)。比如，近期維力醫(yī)療就在印尼設(shè)立孫公司，建設(shè)新的生產(chǎn)基地。而此前，公司已啟動(dòng)墨西哥海外生產(chǎn)基地的籌建工作，印尼項(xiàng)目為公司在東南亞部署的第二個(gè)海外基地。

而海圣醫(yī)療的本次募投，主要聚焦于國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)拓展。據(jù)海圣醫(yī)療招股書顯示，本次募投項(xiàng)目包括：麻醉監(jiān)護(hù)急救系列醫(yī)療器械升級(jí)擴(kuò)產(chǎn)及自動(dòng)化項(xiàng)目、研發(fā)檢測(cè)中心項(xiàng)目和營(yíng)銷服務(wù)基地建設(shè)項(xiàng)目。上述項(xiàng)目完工達(dá)產(chǎn)后，公司的業(yè)務(wù)規(guī)模將進(jìn)一步擴(kuò)大，將有效提高公司的智能化、自動(dòng)化水平，加強(qiáng)公司的規(guī)模化生產(chǎn)能力。

那么，未來海圣醫(yī)療能否順利闖關(guān)IPO，其海外業(yè)務(wù)將如何發(fā)展？器械之家將持續(xù)關(guān)注。